🌱 18 cái tên được chọn và một “cuộc chơi” không hề nhỏ

Mới đây, Bộ Xây dựng đã công bố danh sách 18 doanh nghiệp được giới thiệu cho các địa phương triển khai chương trình Nhà ở Xã hội (NOXH) giai đoạn 2025–2030. Trong số đó, có 8 doanh nghiệp đang niêm yết trên sàn chứng khoán tức là, không chỉ là câu chuyện an sinh, mà còn là câu chuyện đầu tư, cổ phiếu và triển vọng tăng trưởng thực thụ.

Với mục tiêu xây dựng 1 triệu căn NOXH đến năm 2030, quy mô chương trình này là cực kỳ lớn. Tính đến hết quý 2/2025, cả nước đã có: 692 dự án NOXH đang và đã triển khai, tương ứng 633.559 căn hộ. Trong đó, 146 dự án đã hoàn thành, 124 dự án đang xây dựng, và 422 dự án đã được chấp thuận chủ trương đầu tư.

Tức là, vẫn còn khoảng 400 dự án nữa tương đương hơn 400.000 căn hộ chưa có nhà đầu tư triển khai. Một “miếng bánh” khổng lồ, trải rộng khắp các tỉnh thành, đang chờ người đủ năng lực và tài chính nhảy vào.

Trong nhóm 8 doanh nghiệp niêm yết, nhiều cái tên quen thuộc đang được định giá khá cao (P/E > 20 lần, P/B > 2 lần), phản ánh kỳ vọng lớn từ thị trường. Nhưng nếu soi kỹ, vẫn có vài “ngôi sao tiềm năng” chưa được đánh giá đúng mức.

Nam Long (NLG): vốn nổi tiếng với dòng sản phẩm EHome, có nền tảng phát triển nhà ở xã hội khá bài bản, pháp lý sạch, quỹ đất tốt.

Vinaconex (VCG): không chỉ là tổng thầu mạnh, mà còn có mạng lưới dự án hạ tầng – NOXH quy mô lớn.

Kinh Bắc (KBC): dù không làm NOXH trực tiếp, nhưng lại hưởng lợi từ nhu cầu nhà ở công nhân quanh các khu công nghiệp.

Đáng chú ý nhất có lẽ là Hancorp (HAN)  một cái tên tưởng “nhỏ bé”, nhưng gần đây nổi lên khá nhanh. Vốn hóa của HAN chỉ bằng 1/10 doanh nghiệp nhỏ thứ hai trong nhóm, nhưng cổ phiếu đang giao dịch dưới giá trị sổ sách (P/B < 1) - tức là vẫn còn “rẻ” nếu so với tiềm năng.

Tháng 9 vừa rồi, HAN liên tiếp được chọn liên doanh hai dự án NOXH tại Đồng Nai, và trúng thầu gói gần 3.400 tỷ đồng tại sân bay Long Thành (cùng Coteccons). Một cú “double” khá đáng nể cho một doanh nghiệp vốn lâu nay khá trầm lặng.

Chương trình NOXH giai đoạn 2025–2030 có thể xem là câu chuyện vĩ mô trọng tâm của 5 năm tới, tương tự như vai trò của đầu tư công trong 2023–2024. Điểm khác biệt là: đầu tư công làm đường – cầu – sân bay, còn NOXH đi vào phần “người” – nơi ở, nơi an cư cho hàng triệu lao động, công nhân, cán bộ trẻ.

Nói cách khác, đây không chỉ là chính sách xã hội, mà là động lực tăng trưởng kép: vừa tạo việc làm, vừa tăng cầu thực cho bất động sản dân sinh, vật liệu, hạ tầng, tài chính…

Tuy nhiên, cuộc chơi này cũng không dễ. Nhà ở xã hội không phải “mỏ vàng” lợi nhuận cao. Doanh nghiệp nào tham gia sớm sẽ có lợi thế chính sách, quỹ đất, thương hiệu, nhưng cũng phải có sức bền tài chính và khả năng xoay vốn thực sự linh hoạt.

💡 Với nhà đầu tư nên nhìn nhóm này như thế nào?

Nếu bạn là nhà đầu tư dài hạn, đây là nhóm cổ phiếu nên để mắt tới trong giai đoạn thị trường đang sideway up như hiện tại. Những mã như VCG, HHV, KBC, NLG, HAN đều có “câu chuyện tăng trưởng” gắn liền với chương trình phát triển quốc gia quy mô lớn và đó là điều mà dòng tiền thông minh thường không bỏ qua.

Còn với góc nhìn vĩ mô, nhà ở xã hội chính là bước thử lửa cho năng lực phối hợp giữa nhà nước - doanh nghiệp - ngân hàng. Nếu làm được, thị trường sẽ có thêm một trụ cột phát triển bền vững, thay vì chỉ xoay quanh bất động sản cao cấp như trước đây.

Hãy nhớ, “an cư” không chỉ là chuyện cá nhân, mà là bài toán kinh tế quốc gia. Nếu chương trình 1 triệu căn này đi đúng hướng, nó không chỉ giúp người thu nhập thấp có chỗ ở, mà còn tái tạo lại niềm tin vào thị trường – nơi mà giá trị thật, nhu cầu thật, và pháp lý thật được đặt lên hàng đầu.