Cụ thể, ngày 25/11, công ty có tên là Công ty TNHH Kinh doanh Bất động sản Dream City Villas bị yêu cầu nộp 92,5 triệu đồng vì không công khai những thứ tối quan trọng: báo cáo tài chính từ 2022 đến 2024, tình hình sử dụng tiền huy động trái phiếu, tiến độ thanh toán lãi gốc, báo cáo kiểm toán dư nợ trái phiếu…kiểu thấy chỗ nào cũng trống, mà trống ở những phần không thể trống.
Mà câu chuyện phía trước của doanh nghiệp này cũng chẳng thiếu drama. Công ty đổi tên liên tục, trước đây từng dùng danh xưng là Tân Liên Phát Sài Gòn rồi lại khoác thêm cái tên nghe như villa nghỉ dưỡng quốc tế là Mediterrancena Revival Villas, trước khi chốt lại với Dream City Villas như bây giờ. Tên thì thay áo liên tục, còn báo cáo tài chính thì biến mất như phép ảo thuật, mà tài liệu này là cái thước đo duy nhất cho thấy doanh nghiệp khỏe thật hay khỏe… trên cái tiêu đề quảng cáo.
Thậm chí, công ty còn đứng sau dự án Dream City – một siêu dự án gần 458ha ở Hưng Yên, vốn đầu tư khoảng 33.000 tỷ, dự kiến mở bán 44.000 căn hộ, tổng mức đầu tư lên đến 33.000 tỷ, dự kiến tung 44.000 căn với quy mô 44.000 sản phẩm nhà ở và lãi suất ưu đãi 8% cho 44.000 căn hộ (số căn kế hoạch ~44.000 căn nhà ở). Nói nôm na, quy mô nó thuộc dạng siêu đô thị thực sự, quy hoạch tầm vóc, dòng vốn cũng không phải ít, dân số dự kiến lấp đầy tính bằng chục ngàn người. Nhưng đó mới là bức tranh bên ngoài cái mà thị trường cần là nội lực tài chính, bảng cân đối nợ, dòng tiền trả trái phiếu có đủ khỏe không, thì lại không được công bố đều đặn và đầy đủ như quy định.
Về lịch sử huy động vốn trái phiếu của doanh nghiệp này thì cũng rõ ràng và được ghi nhận theo hồ sơ phát hành: năm 2021, doanh nghiệp phát hành 7.200 tỷ trái phiếu với lãi suất 8%, nhằm đặt cọc nhận chuyển nhượng dự án từ doanh nghiệp top đầu BĐS quốc dân là Vinhomes.
Đến năm 2023, công ty đổi tên thành Dream City Villas và huy động thêm 2.300 tỷ trái phiếu, đáo hạn vào năm 2028. Nghĩa là nhà đầu tư trái phiếu còn nguyên một kỳ hạn rủi ro 5 năm nữa để theo dõi, nhưng theo dõi bằng gì, khi dữ liệu báo cáo lại không cập nhật?
Đó mới là điểm mà một người từng quan sát thị trường vốn như mình thấy đáng lo. Khi doanh nghiệp huy động vốn dài hạn mà thiếu công bố dữ liệu đều đặn, không chỉ là thiếu thông tin, mà là đèn tín dụng nhấp nháy đỏ, vì nó khiến nhà đầu tư không thể đo lường, định giá và đánh giá khả năng trả nợ thực tế.
Riêng con số nợ thì đúng là “không đùa được”. Trong báo cáo bán niên 2024 – tài liệu hiếm hoi công ty công bố, doanh nghiệp lỗ ròng 185 tỷ chỉ trong 6 tháng. Và đến ngày 30/6/2024, tổng nợ phải trả đã phình to lên hơn 8.210 tỷ, trong đó dư nợ trái phiếu gần 2.300 tỷ. Mình nhìn mấy con số đó mà thấy rõ ngay một quy luật: Doanh nghiệp có thể thay tên để đẹp hơn trong truyền thông, nhưng không thể thay bảng cân đối nợ theo cách đó, đến hạn phải trả thì tiền thật vẫn phải có. Nợ trái phiếu là nợ không có nút reset tên thương hiệu, nó không biến mất nếu công ty lên bài PR hay đổi tên dự án.
Một doanh nghiệp từng huy động hàng nghìn tỷ trái phiếu, sở hữu dự án hàng chục nghìn tỷ nhưng lại “quên” công bố hàng loạt tài liệu tối quan trọng, khiến thị trường không khỏi đặt dấu hỏi về minh bạch tài chính và rủi ro nợ trái phiếu đang treo lơ lửng.