Tại Diễn đàn Kinh tế Việt Nam 2025 (13/3), ông Nguyễn Đức Lệnh (NHNN Chi nhánh khu vực 2) cho biết NHNN đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng 16% – khoảng 2,5 triệu tỷ đồng – để hỗ trợ GDP đạt 8%. Chính sách giữ lãi suất thấp, kết nối ngân hàng - doanh nghiệp, và ưu đãi cho nông nghiệp, nhà ở xã hội sẽ được đẩy mạnh. Nhưng dòng vốn cần đi đúng hướng.

Việc bơm 2,5 triệu tỷ đồng vào nền kinh tế được coi là "liều thuốc kích thích" để phục hồi sau khủng hoảng. Nhưng đẳng sau con số này là câu hỏi lớn: Liệu mọi tầng lớp đều hưởng lợi, hay sẽ có người phải "hy sinh" để giữ nền kinh tế đứng vững?

Trên lý thuyết, dòng tiên khổng lồ này nhằm hỗ trợ sản xuất, kích thích tiêu dùng và giải cứu các doanh nghiệp gặp khó khăn. Đối với hoạt động bất động sản, từ đây các dự án “đóng băng” có cơ hội tái khởi động, nhiều kế hoạch phát triển quỹ đất mới được thực hiện. Đồng thời, xu hướng đô thị hóa mạnh và nhu cầu nhà ở, bất động sản công nghiệp vẫn là động lực tăng trưởng dài hạn. Khi lãi suất vay mua nhà hay đầu tư bất động sản tiếp tục ở vùng thấp, khẩu vị đầu tư vào địa ốc sẽ càng trở nên hấp dẫn hơn.

Nhưng trên thực tế, lợi ích lại không được phân bổ đồng đều.

- Giới tài phiệt bất động sản và ngân hàng dễ tiếp cận vốn rẻ, mở rộng tài sản và đâu tư vào dự án sinh lời cao.

-  Doanh nghiệp lớn được hỗ trợ tín dụng, mở rộng quy mô, trong khi doanh nghiệp nhỏ vẫn khó tiếp cận vốn.

Vấn đề lớn nhất nằm ở tăng lạm phát - hệ quả trực tiếp của việc bơm tiền. Khi tiền tệ mất giá:

- Người lao động phổ thông chịu thiệt khi lương không theo kịp giá cả tăng.

- Tâng lớp trung lưu mất dần sức mua, giảm tiêu dùng và tiết kiệm.

- Khoảng cách giàu nghèo rõ rệt hơn khi người giàu bảo vệ tài sản qua đầu tư, còn người nghèo đối mặt với chi phí sinh hoạt tăng.

Lạm phát là cách chiếm đoạt hợp pháp sức lao động của tầng lớp yếu thế. Khi đồng tiền mất giá, lương cố định của họ giảm giá trị, trong khi tài sản của giới tài phiệt tăng nhờ bât động sản, cổ phiếu và đầu tư.

Để tránh việc "người giàu càng giàu, người nghèo càng nghèo", chính sách bơm tiên cần đi kèm với:

- Kiểm soát lạm phát qua lãi suất và giám sát dòng tiên đâu cơ

- Hỗ trợ doanh nghiệp nhỏ và nhóm lao động dễ tổn thương.

- Đánh thuê tài sán, điêu tiết bất động sản để giảm tập trung tài sản.

Cảnh Báo Từ Chuyên Gia

TS. Trần Du Lịch nhấn mạnh: nếu 2,5 triệu tỷ đồng không vào sản xuất, kinh doanh mà chảy vào chứng khoán hay bất động sản, nền kinh tế có thể đối mặt với tăng trưởng ảo và bong bóng tài chính. Để đạt mục tiêu 8% năm nay và tăng trưởng hai con số 2026-2030, cần cải cách thể chế, cắt giảm thủ tục hành chính ít nhất 30%, và phát huy đầu tư công lẫn tư nhân.

Hỗ Trợ Nhà Ở Và Động Lực Tăng Trưởng

Ông Lệnh cho rằng hỗ trợ người dưới 35 tuổi mua nhà sẽ thúc đẩy bất động sản và cải thiện đời sống. 🏡 Kết hợp đầu tư công với tư nhân, cùng các động lực như xuất khẩu và tổng đầu tư xã hội, sẽ tạo đà cho kinh tế. TS. Lịch kêu gọi phân quyền cho địa phương để tận dụng cơ hội phát triển.

Bạn nghĩ dòng vốn nên đi đâu?