1. Tác động trực tiếp

- Dịch chuyển dòng tiền đầu tư:

- Vàng và BĐS đều là kênh trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn. Tuy nhiên, khi giá vàng tăng nhanh, nhà đầu tư có thể chuyển hướng từ BĐS sang vàng do tính thanh khoản cao và chi phí giao dịch thấp hơn.

- Đặc biệt, các nhà đầu tư nhỏ lẻ (cá nhân) có thể rút tiền khỏi BĐS để "chốt lời" hoặc chuyển sang tích trữ vàng, làm giảm thanh khoản thị trường BĐS.

- Giảm nguồn vốn cho vay BĐS:

- Ngân hàng có thể thắt chặt tín dụng đối với BĐS do lo ngại rủi ro từ biến động giá vàng (nếu họ nắm giữ nhiều tài sản thế chấp bằng vàng).

- Lãi suất cho vay BĐS có thể tăng nếu ngân hàng ưu tiên dòng tiền vào các kênh an toàn hơn như trái phiếu hoặc vàng.

2. Tác động gián tiếp

- Lạm phát và chi phí vay:

- Giá vàng tăng thường đi kèm kỳ vọng lạm phát cao, khiến Ngân hàng Nhà nước (NHNN) phải duy trì lãi suất cao để kiểm soát. Điều này làm tăng chi phí vay cho cả chủ đầu tư BĐS và người mua nhà, giảm sức hấp dẫn của thị trường.

- Tâm lý tiêu cực từ bất ổn kinh tế:

- Giá vàng tăng phản ánh sự thiếu tin tưởng vào nền kinh tế, khiến nhà đầu tư BĐS dè dặt. Các dự án mới có thể bị trì hoãn do thiếu vốn hoặc lo ngại về khả năng tiêu thụ.

- Người mua nhà ở thực cũng trì hoãn quyết định do tập trung tiết kiệm hoặc chuyển sang mua vàng.

- Áp lực từ tỷ giá USD/VND:

- Nếu giá vàng tăng do đồng VND mất giá, chi phí nguyên vật liệu nhập khẩu (sắt thép, thiết bị) cho BĐS sẽ tăng, đẩy giá thành xây dựng lên cao, ảnh hưởng đến lợi nhuận của chủ đầu tư.

3. Phân khúc BĐS chịu ảnh hưởng nhiều nhất

- BĐS nghỉ dưỡng và cao cấp:

- Nhóm khách hàng mua BĐS nghỉ dưỡng hoặc cao cấp thường có xu hướng đa dạng hóa đầu tư. Khi giá vàng tăng, họ có thể giảm rót tiền vào BĐS để tối ưu danh mục.

- BĐS công nghiệp và logistics:

- Các dự án này phụ thuộc vào vốn vay ngân hàng. Nếu lãi suất tăng do lạm phát, chi phí triển khai dự án sẽ đội lên, làm chậm tiến độ.

4. Cơ hội từ dòng tiền "né rủi ro"

- BĐS vẫn là kênh dài hạn:

- Một số nhà đầu tư lớn vẫn coi BĐS là tài sản hữu hình, ít biến động hơn so với vàng trong dài hạn. Do đó, dòng tiền có thể quay lại BĐS nếu thị trường vàng bão hòa hoặc biến động mạnh.

- Chênh lệch giá thuê/sinh lời:

- BĐS cho thuê (văn phòng, nhà ở) có thể hưởng lợi nếu lạm phát tăng, vì giá thuê thường điều chỉnh theo mặt bằng giá chung.

Kết luận

Giá vàng tăng gây ra lực cản đáng kể cho thị trường BĐS, từ dịch chuyển dòng tiền đến áp lực lạm phát và tâm lý e dè. Tuy nhiên, BĐS vẫn giữ vai trò quan trọng trong danh mục đầu tư dài hạn. Để thích ứng, các chủ thể tham gia thị trường cần linh hoạt điều chỉnh chiến lược, kết hợp với chính sách vĩ mô hỗ trợ từ Chính phủ và NHNN.

Bi Trần